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威尼斯人开户:摩根大通出具融创中国首次覆盖报告 列为"首选"股票

时间:2019/11/5 12:35:59  作者:  来源:  查看:29  评论:0
内容摘要:  摩根大通首次对融创中国出具报告评级“买入” 目标价49元港币/股  近日,JP Morgan(摩根大通)出具了融创中国首次覆盖报告,给予评级为“买入”,目标价为49港币/股,并将融创中国列为“首选”股票。  报告称,融创中国越来越稳健。随着融创越发稳健,其估值将实现大幅提升,...
  摩根大通首次对融创中国出具报告评级“买入” 目标价49元港币/股

  近日,JP Morgan(摩根大通)出具了融创中国首次覆盖报告,给予评级为“买入”,目标价为49港币/股,并将融创中国列为“首选”股票。

  报告称,融创中国越来越稳健。随着融创越发稳健,其估值将实现大幅提升,主要基于:1)规模增速趋于温和,支持杠杆率的不断下降;2)经常性收入持续增长;3)分红的逐渐提升。

  报告指出,近期融创的股价有两大催化剂:2019年4季度销售表现强劲,同时预计2020年初资本市场将建立对融创2019年业绩的良好预期。11月4日,融创股价升4.72%,报38.850元,盘中高见39元,创逾3个月新高。


  收并购优势有力支持融创规模增长。报告显示,目前融创的销售额位列全国房企第四,核心净利位列第六。融创在收并购方面有大量优秀的历史记录及良好的品牌和口碑,支持其在收并购市场形成了相当高的市场份额;在目前行业融资趋紧、市场不断整合的背景下,收并购能力将作为融创核心的竞争优势,支持融创获取优质土地储备,支持未来4-5年的发展。由于收并购市场中的竞争程度相对于公开市场较弱,因此项目的回报率通常也较高。相信融创目前的商业模式能够支持其未来规模的增长。

  融创杠杆率将确定性下降。报告提出,目前融创的销售规模与全国销售排名第一房企的距离已经从2016年的60%缩减到2019年的30%,因此认为融创的销售增长速度必将趋于温和,加之其投资买地步伐的减缓,以及过去大量销售结转为利润带来净资产的大幅增长,这些都将支持融创净负债率自然而然的下降。

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